【研究报告内容摘要】
本月5g相关政策密集出台,运营商2019年报陆续发布,5g相关投资计划也随之公布。行业内公司相继发布一季报,受疫情影响,一季度5g建设或有所延迟,但是一季度被耽搁的进度有望在二季度及下半年追回,5g相关的需求只是暂时延迟并未消失,行业全年仍有望保持高速增长,不必过于局限一季度业绩,半年报业绩更具有参考意义。
政策、资本、需求三大因素驱动行业长期维持景气度向上。3月24日,工信部印发《关于推动5g加快发展的通知》,明确提出加快5g网络建设部署、丰富5g技术应用场景、持续加大5g技术研发力度、着力构建5g安全保障体系、加强组织实施等五方面18项措施。目前,三大运营商均已发布2019年年报,披露2020年资本开支计划,其中包括5g相关资本支出预算。2020年,三大运营商的资本开支预算合计3348亿元,同比增长11.65%,与5g相关的资本开支预算为1803亿元,同比增幅高达338%,5g相关投资从2019年13.7%的支出占比,大幅提升至50%以上。中国移动2020年5g二期无线网主设备集中采购工作已于日前结束,并公布中标候选人,集采金额约400亿元,此次集采共涉及28个省、自治区、直辖市,总需求为232143站。本项目采用份额招标,中标人数量2-4家不等。此次集采共有四家厂商入围,华为在所有标包中均取得最高份额,中兴紧随其后,爱立信和中国信科也有不错表现。
相关标的:
(1)通信设备:中兴通讯、烽火通信;
(2)网络优化维护:星网锐捷,亿联网络等;
(3)光模块:光迅科技、新易盛等;
(4)射频:武汉凡谷、信维通信等;
(5)云计算:网宿科技、宝信软件、光环新网等。
市场表现上证综指下降4.51%,收于2750.3点,通信行业指数下降7.94%,收于2392.40点。通信行业指数整体排名17/28,在所有的行业指数中表现一般。板块中个股涨跌幅的中位数是-5.86%。月涨幅前三的个股为万马科技、中通国脉、中富通,涨幅分别为39.93%、34.99%、30.55%。跌幅前三的个股为会畅通讯、有方科技、博创科技,跌幅分别为36.97%、31.32%、29.46%。
行业资讯工信部:2020年中国5g手机销量超过1300万部(通信产业网)多部门:加快5g网络等信息基础设施建设和商用步伐(证券时报网)1000亿元中国移动计划大手笔投资5g(中国证券报)风险提示:海外市场面临不确定性;复产复工进程低于预期;流动性风险。

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